Bull Market vs Bear Market
ഓഹരി വിപണിയിലെ കാളയും കരടിയും: ഒരു സമ്പൂർണ്ണ പഠനം
നമസ്കാരം! All4good എന്ന നമ്മുടെ യൂട്യൂബ് ചാനലിലെ "സ്റ്റോക്ക് മാർക്കറ്റ് ഫ്രീ കോഴ്സ് മലയാളം" പരമ്പരയിലെ പത്താമത്തെ അധ്യായത്തിലേക്ക് ഏവർക്കും ഹൃദ്യമായ സ്വാഗതം. ഒമ്പതാം ക്ലാസ്സിൽ നമ്മൾ ഓഹരി ബ്രോക്കർമാരെക്കുറിച്ചും ബ്രോക്കറേജ് ചാർജുകളെക്കുറിച്ചും (Brokers & Brokerage Charges) വിശദമായി പഠിച്ചു. ആ അറിവ് നേടിയ ശേഷം, നമ്മൾ ഇപ്പോൾ ഓഹരി വിപണിയുടെ ഹൃദയഭാഗത്തേക്ക് കടക്കുകയാണ്.
ഓഹരി വിപണിയെക്കുറിച്ച് കേൾക്കുമ്പോഴെല്ലാം നിങ്ങളുടെ മനസ്സിലേക്ക് ആദ്യം ഓടിയെത്തുന്ന ചിത്രം എന്താണ്? മിക്കവാറും അത് മുകളിലേക്ക് കുതിക്കുന്ന പച്ച നിറത്തിലുള്ള ഗ്രാഫുകളോ അല്ലെങ്കിൽ താഴേക്ക് പതിക്കുന്ന ചുവന്ന വരകളോ ആയിരിക്കും. എന്നാൽ വിപണിയിലെ വിദഗ്ധർ ഈ അവസ്ഥകളെ വിശേഷിപ്പിക്കുന്നത് രണ്ട് വന്യമൃഗങ്ങളുടെ പേരിലാണ് - കാളയും (Bull) കരടിയും (Bear).
എന്തുകൊണ്ടാണ് ഈ മൃഗങ്ങളെ തിരഞ്ഞെടുത്തത്? വെറുമൊരു പേരിനപ്പുറം, വിപണിയുടെ ഗതിവിഗതികളെയും നിക്ഷേപകരുടെ മനശാസ്ത്രത്തെയും (Psychology) ഇവ എങ്ങനെ സ്വാധീനിക്കുന്നു? "ബുൾ മാർക്കറ്റ് വരുമ്പോൾ വാങ്ങണോ, അതോ ബെയർ മാർക്കറ്റ് വരുമ്പോൾ വിൽക്കണോ?" തുടങ്ങിയ ആയിരക്കണക്കിന് സംശയങ്ങൾക്കുള്ള മറുപടിയാണ് ഈ ബ്ലോഗ് പോസ്റ്റ്. 2000-ത്തിലധികം വാക്കുകളിൽ, ഏറ്റവും ലളിതമായ ഭാഷയിൽ നമുക്ക് ഇത് പഠിക്കാം.
BULL MARKET
വിപണി കുതിക്കുന്നു
Optimism (ശുഭാപ്തിവിശ്വാസം)
BEAR MARKET
വിപണി ഇടിയുന്നു
Pessimism (നിരാശ/ഭയം)
1. പേരിന് പിന്നിലെ ചരിത്രവും രഹസ്യവും (History & Origin)
ഓഹരി വിപണിയിൽ സിംഹത്തെയോ പുലിയെയോ ഉപയോഗിക്കാതെ എന്തുകൊണ്ട് കാളയെയും കരടിയെയും തിരഞ്ഞെടുത്തു? ഇതിന് പിന്നിൽ രസകരമായ ചില കഥകളുണ്ട്. പ്രധാനമായും രണ്ട് സിദ്ധാന്തങ്ങളാണ് ഇതിനുള്ളത്.
അറ്റാക്കിംഗ് സ്റ്റൈൽ (Attack Style Theory)
ഇതാണ് ഏറ്റവും പ്രചാരത്തിലുള്ള വിശദീകരണം. ഈ രണ്ട് മൃഗങ്ങളും തങ്ങളുടെ ശത്രുക്കളെ ആക്രമിക്കുന്ന രീതി വിപണിയുടെ ചലനവുമായി സാമ്യമുള്ളതാണ്.
🐮 കാള (The Bull)
ഒരു കാള തന്റെ ശത്രുവിനെ ആക്രമിക്കുന്നത് അതിന്റെ കൂർത്ത കൊമ്പുകൾ ഉപയോഗിച്ച് താഴെ നിന്ന് മുകളിലേക്ക് (Thrusts Upward) കുത്തി എറിഞ്ഞുകൊണ്ടാണ്. വിപണിയിൽ ഗ്രാഫ് താഴെ നിന്ന് മുകളിലേക്ക് കുതിക്കുമ്പോൾ, അത് കാളയുടെ ആക്രമണരീതിയെ ഓർമ്മിപ്പിക്കുന്നു. അതുകൊണ്ട് വില കൂടുന്ന വിപണിയെ 'Bull Market' എന്ന് വിളിക്കുന്നു.
🐻 കരടി (The Bear)
നേരെമറിച്ച്, ഒരു കരടി ആക്രമിക്കുന്നത് അതിന്റെ ഭീമൻ കൈകൾ ഉയർത്തി മുകളിൽ നിന്ന് താഴേക്ക് (Swipes Downward) ശക്തിയായി അടിച്ചുകൊണ്ടാണ്. വിപണിയിലെ ഗ്രാഫ് മുകളിൽ നിന്ന് താഴേക്ക് കൂപ്പുകുത്തുമ്പോൾ, അത് കരടിയുടെ ആക്രമണത്തെ സൂചിപ്പിക്കുന്നു. അതിനാൽ വില ഇടിയുന്ന വിപണിയെ 'Bear Market' എന്ന് വിളിക്കുന്നു.
ചരിത്രപരമായ മറ്റൊരു കഥ (The Bearskin Jobbers)
പതിനെട്ടാം നൂറ്റാണ്ടിൽ ലണ്ടൻ ഓഹരി വിപണിയിൽ ഇടനിലക്കാർ (Middlemen) ഉണ്ടായിരുന്നു. ഇവർ കരടിത്തോലുകൾ (Bearskins) വിൽക്കാറുണ്ടായിരുന്നു. രസകരമായ കാര്യം എന്തെന്നാൽ, കരടിയെ പിടിക്കുന്നതിന് മുമ്പ് തന്നെ ഇവർ അതിന്റെ തോൽ വിൽക്കാനുള്ള കരാർ ഒപ്പിടും (ഇന്നത്തെ Short Selling പോലെ). ഭാവിയിൽ കരടിത്തോലിന്റെ വില കുറയുമെന്ന് ഇവർ പ്രതീക്ഷിച്ചു. അങ്ങനെ വില കുറയുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നവരെ "Bears" എന്ന് വിളിക്കാൻ തുടങ്ങി.
2. എന്താണ് ബുൾ മാർക്കറ്റ്? (Decoding the Bull Market)
ലളിതമായി പറഞ്ഞാൽ, സാമ്പത്തിക രംഗത്തെ "വസന്തകാലം" ആണ് ബുൾ മാർക്കറ്റ്. ഓഹരികളുടെ വിലകൾ തുടർച്ചയായി വർദ്ധിക്കുന്ന കാലഘട്ടമാണിത്. ഇത് ഒരാഴ്ചയോ ഒരു മാസമോ നീണ്ടുനിൽക്കുന്ന പ്രതിഭാസമല്ല; മറിച്ച് മാസങ്ങളോ വർഷങ്ങളോ നീണ്ടുനിൽക്കുന്ന ഒരു സാമ്പത്തിക മുന്നേറ്റമാണ്.
എപ്പോഴാണ് ഔദ്യോഗികമായി 'Bull Market' എന്ന് വിളിക്കുന്നത്?
വിപണി അതിന്റെ ഏറ്റവും താഴ്ന്ന നിലയിൽ നിന്ന് (Recent Low) ഏകദേശം 20 ശതമാനത്തിലധികം വർദ്ധനവ് രേഖപ്പെടുത്തുമ്പോഴാണ് സാങ്കേതികമായി അതിനെ ഒരു ബുൾ മാർക്കറ്റ് എന്ന് വിളിക്കുന്നത്.
ബുൾ മാർക്കറ്റിന്റെ 4 ഘട്ടങ്ങൾ (Phases of a Bull Market)
- നിരാശയുടെ ഘട്ടം (Pessimism Phase): വിപണി ഏറ്റവും താഴെ നിൽക്കുന്ന സമയം. ഭൂരിഭാഗം പേരും വിപണിയിൽ നിന്ന് വിട്ടുനിൽക്കുന്നു, എന്നാൽ വമ്പൻ നിക്ഷേപകർ (Smart Money) ഈ സമയത്ത് വാങ്ങാൻ തുടങ്ങുന്നു.
- പ്രതീക്ഷയുടെ ഘട്ടം (Hope Phase): സാമ്പത്തിക വാർത്തകൾ മെച്ചപ്പെടുന്നു. കമ്പനികളുടെ ലാഭം കൂടുന്നു. സാധാരണക്കാർ മെല്ലെ വിപണിയിലേക്ക് തിരികെ വരുന്നു.
- വളർച്ചയുടെ ഘട്ടം (Growth Phase): വിപണി ശക്തമായി മുകളിലേക്ക് പോകുന്നു. എല്ലാവരും ലാഭമുണ്ടാക്കുന്നു. ശുഭാപ്തിവിശ്വാസം അതിന്റെ ഉച്ചസ്ഥായിയിൽ എത്തുന്നു.
- ആഹ്ലാദത്തിമിർപ്പ് (Euphoria Phase): എല്ലാവരും ഓഹരി വിപണിയെക്കുറിച്ച് മാത്രം സംസാരിക്കുന്നു. "ഇനി വിപണി താഴില്ല" എന്ന തെറ്റായ ധാരണ പരക്കുന്നു. ഇത് പലപ്പോഴും ബുൾ മാർക്കറ്റിന്റെ അവസാനമായിരിക്കും.
3. എന്താണ് ബെയർ മാർക്കറ്റ്? (Understanding the Bear Market)
ബുൾ മാർക്കറ്റിന്റെ നേർ വിപരീതമാണ് ബെയർ മാർക്കറ്റ്. വിപണിയിലെ "ശൈത്യകാലം" അഥവാ തകർച്ചയുടെ കാലഘട്ടം. ഇവിടെ വിപണി ഭരിക്കുന്നത് ഭയമാണ് (Fear). നിക്ഷേപകർക്ക് ആത്മവിശ്വാസം നഷ്ടപ്പെടുകയും, കൂടുതൽ നഷ്ടം സംഭവിക്കുമെന്ന പേടിയിൽ അവർ ഓഹരികൾ വിറ്റഴിക്കാൻ മത്സരിക്കുകയും ചെയ്യുന്നു.
Correction vs Bear Market: വ്യത്യാസം അറിയുക
പലപ്പോഴും ആളുകൾ വിപണിയിലെ ചെറിയ ഇടിവിനെ ബെയർ മാർക്കറ്റ് എന്ന് തെറ്റിദ്ധരിക്കാറുണ്ട്. ഇവ തമ്മിൽ കൃത്യമായ വ്യത്യാസമുണ്ട്:
- Correction (തിരുത്തൽ): വിപണി അതിന്റെ ഉയർന്ന പോയിന്റിൽ നിന്ന് 10% വരെ താഴേക്ക് വരുന്നതിനെ കറക്ഷൻ എന്ന് വിളിക്കുന്നു. ഇത് വിപണിയുടെ ആരോഗ്യത്തിന് നല്ലതാണ്.
- Bear Market (തകർച്ച): വിപണി അതിന്റെ ഉയർന്ന പോയിന്റിൽ നിന്ന് 20% അല്ലെങ്കിൽ അതിൽ കൂടുതൽ താഴേക്ക് പോകുമ്പോഴാണ് അത് ബെയർ മാർക്കറ്റ് ആകുന്നത്.
ബെയർ മാർക്കറ്റിന്റെ കാരണങ്ങൾ
- സാമ്പത്തിക മാന്ദ്യം (Recession).
- പലിശ നിരക്കുകളിലെ വർദ്ധനവ് (Interest Rate Hikes).
- യുദ്ധം, മഹാമാരികൾ തുടങ്ങിയ ആഗോള പ്രശ്നങ്ങൾ (Geopolitical Issues).
- കമ്പനികളുടെ ലാഭത്തിലുണ്ടാകുന്ന വൻ ഇടിവ്.
താരതമ്യ പഠനം (Comparison Table)
| സവിശേഷതകൾ | Bull Market 🐮 | Bear Market 🐻 |
|---|---|---|
| വിലയുടെ പ്രവണത | തുടർച്ചയായി മുകളിലേക്ക് | തുടർച്ചയായി താഴേക്ക് |
| സാമ്പത്തിക അവസ്ഥ | ശക്തമായ എക്കോണമി (Strong Economy) | സാമ്പത്തിക മാന്ദ്യം (Weak Economy) |
| നിക്ഷേപകന്റെ മനോഭാവം | അത്യാഗ്രഹം (Greed) / പ്രതീക്ഷ | ഭയം (Fear) / പരിഭ്രാന്തി |
| തൊഴിൽ സാഹചര്യം | തൊഴിലവസരങ്ങൾ കൂടുന്നു | തൊഴിലില്ലായ്മ കൂടുന്നു |
| IPO (പുതിയ കമ്പനികൾ) | ധാരാളം IPO-കൾ വരുന്നു | IPO-കൾ വളരെ കുറവായിരിക്കും |
4. ഇന്ത്യൻ വിപണിയിലെ വമ്പൻ കാളകളും കരടികളും (History of Indian Markets)
തിയറി പഠിച്ചതുകൊണ്ട് മാത്രം കാര്യമായില്ല, നമ്മുടെ ഇന്ത്യൻ വിപണിയിൽ (BSE & NSE) ഇത് എപ്പോഴൊക്കെ സംഭവിച്ചു എന്ന് നോക്കാം.
The Great Indian Bull Runs (കാളയോട്ടങ്ങൾ)
- 1991-1992 (Harshad Mehta Era): ഇന്ത്യൻ വിപണി കണ്ട ഏറ്റവും വലിയതും വിവാദപരവുമായ ബുൾ റൺ. സെൻസെക്സ് നാലിരട്ടിയായി വർദ്ധിച്ചു. എന്നാൽ ഇത് ഒരു അഴിമതിയുടെ പുറത്തായിരുന്നു എന്ന് പിന്നീട് തെളിഞ്ഞു.
- 2003-2008: ഇന്ത്യയുടെ ഇൻഫ്രാസ്ട്രക്ചർ ബൂം നടന്ന സമയം. വിദേശ നിക്ഷേപം (FII) കുത്തൊഴുക്കായി വന്നപ്പോൾ വിപണി കുതിച്ചുയർന്നു.
- 2020-2021 (Post-Covid Rally): കോവിഡിന് ശേഷം ലോകമെമ്പാടുമുള്ള വിപണികൾക്കൊപ്പം ഇന്ത്യയും കുതിച്ചു. ഡിജിറ്റൽ, ഫാർമ, ഐടി കമ്പനികൾ വൻ വളർച്ച നേടി.
The Scary Bear Markets (കരടിയാട്ടം)
- 2008 (Global Financial Crisis): അമേരിക്കയിലെ ബാങ്കിംഗ് തകർച്ച ലോകത്തെ മുഴുവൻ ബാധിച്ചു. സെൻസെക്സ് 21,000-ൽ നിന്ന് 8,000-ലേക്ക് കൂപ്പുകുത്തി. നിക്ഷേപകർക്ക് കോടികൾ നഷ്ടമായി.
- 2020 March (Covid Crash): ലോക്ക്ഡൗൺ പ്രഖ്യാപിച്ചപ്പോൾ വിപണി 40 ശതമാനത്തോളം ഇടിഞ്ഞു. ചരിത്രത്തിലെ ഏറ്റവും വേഗമേറിയ ബെയർ മാർക്കറ്റുകളിൽ ഒന്നായിരുന്നു ഇത്.
5. നിക്ഷേപകർക്കുള്ള തന്ത്രങ്ങൾ (Strategies for Investors)
ഇവിടെയാണ് ഈ ബ്ലോഗിന്റെ ഏറ്റവും പ്രധാനപ്പെട്ട ഭാഗം. കാള വരുമ്പോഴും കരടി വരുമ്പോഴും നമ്മൾ എന്ത് ചെയ്യണം? വിപണിയുടെ സ്വഭാവം മാറ്റാൻ നമുക്ക് കഴിയില്ല, പക്ഷേ നമ്മുടെ പായ്ക്കപ്പൽ (Strategy) ക്രമീകരിക്കാൻ നമുക്ക് സാധിക്കും.
✅ ബുൾ മാർക്കറ്റിൽ എന്ത് ചെയ്യണം?
- Buy and Hold: വിപണി മുകളിലേക്ക് പോകുമ്പോൾ അനാവശ്യമായി വിൽക്കാതിരിക്കുക. നല്ല ഓഹരികൾ കൈവശം വയ്ക്കുക.
- Don't Short: ബുൾ മാർക്കറ്റിൽ ഓഹരി വിൽക്കുന്നത് (Short Selling) വളരെ അപകടകരമാണ്. ട്രെൻഡിനൊപ്പം നീങ്ങുക.
- Book Partial Profit: അത്യാഗ്രഹം ഒഴിവാക്കുക. നിങ്ങളുടെ ലക്ഷ്യത്തിൽ എത്തിയാൽ കുറച്ച് ലാഭം എടുക്കുന്നത് നല്ലതാണ്.
- Avoid Penny Stocks: ബുൾ മാർക്കറ്റിൽ വേണ്ടാത്ത കമ്പനികളുടെ വിലയും കൂടും. കെണിയിൽ വീഴാതിരിക്കുക.
✅ ബെയർ മാർക്കറ്റിൽ എന്ത് ചെയ്യണം?
വാറൻ ബഫറ്റ് പറയുന്നു: "ഓഹരി വിപണി എന്നത് ക്ഷമയില്ലാത്തവരിൽ നിന്ന് ക്ഷമയുള്ളവരിലേക്ക് പണം കൈമാറുന്ന ഒരു യന്ത്രമാണ്." ബെയർ മാർക്കറ്റ് യഥാർത്ഥ നിക്ഷേപകന്റെ സുഹൃത്താണ്.
- SIP നിർത്തരുത്: മ്യൂച്വൽ ഫണ്ട് SIP-കൾ ഒരിക്കലും നിർത്തരുത്. വിപണി താഴെ നിൽക്കുമ്പോൾ നിങ്ങൾക്ക് കൂടുതൽ യൂണിറ്റുകൾ ലഭിക്കും (Rupee Cost Averaging).
- വാങ്ങാനുള്ള അവസരം (Discount Sale): റിലയൻസ്, ടിസിഎസ്, ഇൻഫോസിസ് തുടങ്ങിയ വമ്പൻ കമ്പനികളുടെ ഓഹരികൾ വിലകുറച്ച് കിട്ടുന്ന സമയമാണിത്. വാങ്ങിക്കൂട്ടുക.
- Don't Panic Sell: പേടിച്ച് വിൽക്കുന്നതാണ് ഏറ്റവും വലിയ മണ്ടത്തരം. വിപണി തിരിച്ചുവരും, ചരിത്രം അതാണ് തെളിയിക്കുന്നത്.
- Defensive Stocks: ബെയർ മാർക്കറ്റിൽ ആളുകൾക്ക് അത്യാവശ്യമുള്ള സാധനങ്ങൾ (മരുന്ന്, ഭക്ഷണം - Pharma & FMCG) വിൽക്കുന്ന കമ്പനികളിൽ നിക്ഷേപിക്കുന്നത് സുരക്ഷിതമാണ്.
ഉപസംഹാരം (Conclusion)
ഓഹരി വിപണിയിൽ കാളയും കരടിയും മാറി മാറി വരും. പകലിന് ശേഷം രാത്രി വരുന്നത് പോലെ ഇത് പ്രകൃതിനിയമമാണ്. ബുൾ മാർക്കറ്റ് നിങ്ങളെ പണമുണ്ടാക്കാൻ സഹായിക്കുന്നുവെങ്കിൽ, ബെയർ മാർക്കറ്റ് നിങ്ങളെ ക്ഷമയും വിവേകവും പഠിപ്പിക്കുന്നു.
ദീർഘകാലത്തേക്ക് ചിന്തിക്കുന്ന (Long Term) ഒരു നിക്ഷേപകനെ സംബന്ധിച്ചിടത്തോളം ഇത് രണ്ടും അവസരങ്ങളാണ്. വിപണി കൂടുമ്പോൾ നിങ്ങളുടെ ആസ്തിയുടെ മൂല്യം കൂടുന്നു; വിപണി കുറയുമ്പോൾ നിങ്ങൾക്ക് കുറഞ്ഞ വിലയിൽ കൂടുതൽ വാങ്ങാൻ സാധിക്കുന്നു. അതുകൊണ്ട് വിപണിയെ ഭയപ്പെടാതെ, അറിവ് നേടി മുന്നോട്ട് പോകുക.