ഓഹരി വിപണിയിൽ ക്ഷമയോടെ നിക്ഷേപിക്കാൻ ഏറ്റവും അത്യാവശ്യമായ കാര്യമാണ് 'ഫണ്ടമെന്റൽ അനാലിസിസ്' (Fundamental Analysis). ലളിതമായ ഭാഷയിൽ പറഞ്ഞാൽ, ഒരു ഓഹരി വാങ്ങുന്നതിന് മുൻപ് ആ കമ്പനിയുടെ "ആരോഗ്യം" പരിശോധിക്കുന്ന രീതിയാണിത്.
ഇതൊരു ഉദാഹരണത്തിലൂടെ നമുക്ക് പഠിക്കാം.
നിങ്ങൾ ഒരു ചായക്കട വാങ്ങാൻ പോകുന്നു എന്ന് കരുതുക. എന്തൊക്കെ കാര്യങ്ങൾ നിങ്ങൾ നോക്കും?
ആ കടയ്ക്ക് ലാഭമുണ്ടോ?
കടയ്ക്ക് വലിയ കടബാധ്യതകൾ (Debt) ഉണ്ടോ?
കട നടത്തുന്നവർ വിശ്വസ്തരാണോ?
ഭാവിയിൽ അവിടെ കച്ചവടം കൂടുമോ?
ഇതേ കാര്യങ്ങൾ ഒരു ഓഹരി വാങ്ങുമ്പോഴും പരിശോധിക്കുന്നതിനെയാണ് ഫണ്ടമെന്റൽ അനാലിസിസ് എന്ന് പറയുന്നത്.
പ്രധാനമായും പരിശോധിക്കേണ്ട 4 കാര്യങ്ങൾ താഴെ നൽകുന്നു:
1. ബിസിനസ് മോഡൽ (Business Model)
ഏറ്റവും ആദ്യം നോക്കേണ്ടത് ആ കമ്പനി എങ്ങനെയാണ് പണമുണ്ടാക്കുന്നത് എന്നാണ്.
ലളിതമാണോ?: നിങ്ങൾക്ക് മനസ്സിലാക്കാൻ കഴിയുന്ന ബിസിനസ്സ് ആണെങ്കിൽ മാത്രം നിക്ഷേപിക്കുക. (ഉദാഹരണത്തിന്, സോപ്പ് നിർമ്മിക്കുന്ന കമ്പനി എങ്ങനെ ലാഭമുണ്ടാക്കുന്നു എന്ന് നമുക്കറിയാം, എന്നാൽ സങ്കീർണ്ണമായ ചില ഐ.ടി കമ്പനികൾ എങ്ങനെ പ്രവർത്തിക്കുന്നു എന്ന് മനസ്സിലാക്കാൻ പ്രയാസമാണ്).
ഭാവി?: അടുത്ത 10-15 വർഷത്തേക്ക് ഈ ഉൽപ്പന്നത്തിന് ഡിമാൻഡ് ഉണ്ടാകുമോ?
2. ലാഭവും കടവും (Profit & Debt)
കമ്പനിയുടെ സാമ്പത്തിക കണക്കുകൾ (Financial Statements) പരിശോധിക്കുക.
വരുമാന വളർച്ച (Revenue Growth): വർഷാവർഷം കമ്പനിയുടെ വരുമാനവും ലാഭവും കൂടുന്നുണ്ടോ?
കടം (Debt): കമ്പനിക്ക് അമിതമായ കടം ഉണ്ടോ? 'Debt to Equity Ratio' 1-ൽ താഴെയുള്ളതാണ് എപ്പോഴും നല്ലത്. കടം കുറവുള്ള കമ്പനികൾ സുരക്ഷിതമാണ്.
3. മാനേജ്മെന്റ് (Management Quality)
കപ്പൽ ഓടിക്കുന്ന ക്യാപ്റ്റൻ മിടുക്കനല്ലെങ്കിൽ കപ്പൽ മുങ്ങിപ്പോകും. അതുപോലെയാണ് കമ്പനിയും.
കമ്പനി നടത്തുന്നവർ (Promoters) സത്യസന്ധരാണോ?
ഇവർ മുൻകാലങ്ങളിൽ തട്ടിപ്പുകൾ നടത്തിയിട്ടുണ്ടോ?
ഇവർ കൃത്യമായി ഓഹരി ഉടമകളോട് കാര്യങ്ങൾ തുറന്നു പറയുന്നുണ്ടോ?
4. മൂല്യനിർണ്ണയം (Valuation) - P/E Ratio
ഒരു സാധനം വാങ്ങുമ്പോൾ അതിന് അമിത വിലയാണോ എന്ന് നമ്മൾ നോക്കാറില്ലേ? അതാണ് ഇവിടെയും ചെയ്യേണ്ടത്. ഇതിനായി P/E Ratio (Price to Earnings Ratio) ഉപയോഗിക്കാം.
ഒരു കമ്പനിയുടെ P/E Ratio വളരെ കൂടുതലാണെങ്കിൽ, ആ ഓഹരിക്ക് അമിത വിലയാണെന്ന് (Overvalued) കരുതാം.
അതേ സെക്ടറിലുള്ള മറ്റ് കമ്പനികളുമായി താരതമ്യം ചെയ്യുമ്പോഴാണ് P/E Ratio കുറവാണോ കൂടുതലാണോ എന്ന് മനസ്സിലാവുക.
ചുരുക്കത്തിൽ:
ഒരു കമ്പനിയുടെ ഭൂതകാലം (Past) പഠിച്ച്, വർത്തമാനകാലം (Present) വിലയിരുത്തി, ഭാവി (Future) പ്രവചിക്കുന്ന രീതിയാണ് ഫണ്ടമെന്റൽ അനാലിസിസ്. ഇത് കൃത്യമായി ചെയ്താൽ, വിപണി ഇടിഞ്ഞാലും ഭയപ്പെടാതെ ഓഹരി കൈവശം വെക്കാനുള്ള ആത്മവിശ്വാസം നിങ്ങൾക്ക് ലഭിക്കും.